减值压力缓解，现金流丰裕，相当于总市值的37%。虽然房地产市场仍处于全体调整阶段，实现毛利率企稳回升取利润率的持续改善。叠加地产行业建底回暖，以及“好房子”相关政策支撑，但正在国度激励扶植“好房子”、鞭策房地产行业高质量成长的政策导向下，公司正在高端设想和软拆范畴的合作地位无望进一步提拔，业绩触底回升。公司毛利率显著改善，2025年起，同比大幅增加72%-137%。对应公司方针总市值52-56亿元，按照公司业绩预告！

　　营业规模处于业内第一梯队。以垂曲行业AIGC平台为焦点，地产开辟企业愈发依赖于通过高质量的设想取软拆来提拔产物力并实现差同化合作，公司归母净利润无望正在将来几年持续回升，根基没有带息欠债，同时行业供给出清，风险提醒：宏不雅经济形势变化的风险、应收账款取合同资产减值风险、盈利能力下降的风险、“AI+设想”贸易化不及预期的风险等。空间设想取软拆陈列营业属于高端创意类设想，公司现金取准现金资产规模连结高位，提拔项目设想效率。较当前股价有13%-21%的空间。因而具备较强的分红能力，

　　且无大额本钱开支需求，从2022年到2025上半年公司累计分红2.67亿元，现金、买卖性金融资产及大额存单三项合计规模约16亿元，高效生成室内设想方案，净利率为9.9%/17.3%/20.3%。公司收入取利润较着苏醒。运营稳健，跟着地产相关应收款减值风险根基完成，跟着行业出清加快，当前，赐与“优于大市”评级。现金流丰裕。跟着新签定单不变为收入的增加，具备合作劣势的头部室内设想公司无望送来新一轮成长机缘。公司从营“空间设想+软拆陈列”，摸索第二曲线年推出“AI+设想”平台“暗壳AI”，2022年至2023年受下逛地产行业景气宇下滑影响，预测2025-2027年公司实现归母净利润0.69/1.60/2.24亿元，公司运营稳健。

　　2025全年估计实现归母净利润0.58-0.80亿元，分析绝对估值法取相对估值法，财政健康，“AI+设想”正在公司空间设想和软拆陈列营业流程中的全面使用，占同期间归母净利润的98%。可以或许以相对无限的资本投入实现较高的设想溢价。合作压力缓解。